什麼是「庫藏股」?

首先，我們要先知道，庫藏股是什麼?

簡單的說，

庫藏股是公司將已經發行出去的股票，從市場中買回。

公司為什麼要買回庫藏股呢?

公司買回庫藏股的原因有很多，

我整理出市場上常見的2個原因

1.股價過低，買回庫藏股保護股價

可能有人會覺得，

股票價格太低了，公司才會選擇跳出來護盤，

但這個動作其實可以看出，

公司對未來有信心，相信未來股價可能會上漲，

所以願意花錢在這個低點進場收股票，

以維護股東的權益，減少股東的損失，讓股東不會失去對公司的信心。

2.買回後，員工認售或註銷股本

轉讓給員工或作為員工認股權證，

可以激勵員工士氣並留任優秀人才。

公司購回股票，會減少發行在外股數，

因此會增加每股盈餘、激發市場買氣。

公司買回庫藏股對未來股價的影響

公司買回庫藏股，最重要的，其實可以看出一點

因為公司認為股價被低估了，

而在公布買回後消息後，公司對市場傳達股票真正價值之訊息，

讓投資人重新評估公司股票價值，促使股價上漲。

2013年公布買回庫藏股後長期股價強過大盤

買回庫藏股真的有達到護盤的效果嗎? 我覺得研究看看！

我先挑出2013年有買回庫藏股的股票，大約有一百多檔，

其中我只選購回目的是屬於「維護公司信用及股東權益」

精簡到剩下約50檔，

對這50檔，我做了以下2點條件篩選

1.2013年EPS>0

2.2013年的自由現金流量>0

目的是要確保這些公司本身在2013年是賺錢的，

避免賠錢的公司，為了炒作股價而發出買回庫藏股的消息。

最後，在將3、6、9個月後的股價表現跟大盤做比較

發布日期	股票代號 /名稱	發布當天股價	3個月後漲跌(%)	大盤3個月漲跌(%)	6個月後漲跌(%)	大盤6個月漲跌(%)	9個月後漲跌(%)	大盤9個月漲跌(%)
20130102	2495普安	15.5	1.9	7.97	-4.76	1.47	-1.59	5.07
20130110	1715萬洲	14.15	1.77	5.53	5.65	5.23	19.08	7.22
20130114	3130一零四	77	6.75	4.82	3.9	5.57	26.62	6.72
20130313	3013晟銘電	21.4	-1.4	2.74	8.18	1.1	-1.64	5.14
20130325	2365昆盈	9.25	21.08	3.1	29.73	3.65	28.65	7.35
20130325	8349恒耀	28.05	7.49	3.1	35.83	3.65	94.3	7.35
20130410	2367燿華	8.9	25.28	2.22	40.45	5.6	38.76	9.22
20130426	3567逸昌	9.26	-1.08	0.77	10.15	5.22	24.73	6.78
20130508	5443均豪	7.96	90.33	-1.2	62.06	1.86	56.41	4.33
20130604	4420光明	18.8	53.19	1.01	28.09	-0.05	37.02	5.00
20130701	2357華碩	229.8	-4.2	3.08	10.07	4.62	24.74	8.13
20130718	6194育富	18.12	-1.27	0.65	3.15	4.41	3.15	8.09
20130731	5278尚凡	160.13	-25.37	4.15	-36.45	6.07	-43.56	8.22
20130809	2499東貝	21.47	-1.96	6.27	60.88	6.76	73.31	13.20
20130827	5466泰林	13.67	24.43	9.28	64.16	9.46	60.2	14.69
20131003	3105穩懋	26.4	0.91	2.36	-4.85	6.54	8.83	12.37
20131014	1604聲寶	9.43	20.57	3.95	22.59	7.66	23.01	15.19
20131108	2327國巨	9.34	52.89	6.17	69.38	8.02	115.2	11.08
20131112	1815富喬	10.72	15.21	7.07	11.94	7.6	6.34	11.42
20131113	2506太設	10.15	-6.21	9.19	-6.4	9.51	5.91	12.11
20131118	2906高林	10.15	2.76	8.51	6.01	8.65	8.37	12.69
20131227	5452佶優	11.65	12.02	4.14	9.01	10.05		7.01
平均報酬率			13.41%	4.31	19.49%	5.58	28.95%	9.02

注意:因為怕公司除權息影響，所以股價以"還原股價"計算。

買回庫藏股有助於未來股價的發展?

最後，這張表可以發現，

股價在公司買回庫藏股後3、6、9個月後的股價表現，

平均報酬都優於大盤表現，似乎真的有達到護盤的效果！

但這樣的結論，

不能表示只要公司發布買回庫藏股的消息，你就馬上進場買，

從表裏面也有看到跌幅遠大於大盤表現，

所以還是要評估公司本身體質後(可以用股魚的股海掃雷系統看看公司是否有問題)

才不會成為進場接刀的那個?

9檔近2個月宣布買回庫藏股

最後，我找出近兩個月宣布買回庫藏股的股票，

跟上述一樣，我選擇買回目的是「維護公司信用及股東權益」

可以觀察看看，是不是真的有達到護盤的效果唷。

1.2013年EPS>0

2.2013年的自由現金流量>0

發布日期	股票代號 /名稱	10/29 收盤價	股價淨值比	9月營收年成長(%)	9月營收月成長(%)	2013年 EPS	本益比
2014/8/8	3498陽程	46.65	1.56	-13.54	-17.76	7.13	15.53
2014/8/12	6194育富	18.4	0.73	-32.34	20.60	0.8	24.14
2014/8/12	1325恆大	21	1.20	-2.31	-17.56	0.72	43.72
2014/8/13	1715萬洲	17.45	1.10	-2.99	-4.33	1.38	14.21
2014/8/22	2024志聯	8.69	0.74	16.49	-5.49	0.47	9.62
2014/8/27	5355佳總	9.08	0.87	27.42	14.73	1.38	12.27
2014/9/25	2841台開	10.8	0.69	-98.54	-38.93	1.37	11.46
2014/10/17	6213聯茂	23.85	1.17	1.19	3.80	2.52	10.9
2014/10/20	2547日勝生	17.2	0.86	-98.23	-14.75	12.01	1.43